技術分析

技術分析的基本知識

技術分析的基本知識

本節我們將會看看不同類別的圖表,交易者可以利用它們來對貨幣對進行技術分析。

圖表類別

技術分析在於觀察及詮釋圖表,以識別出建立交易的最大可能性。三種最廣泛使用的圖表類別分別是線型圖、柱型圖及燭柱圖。以下是相關例子。



在上述三類圖表中,最基本的是線型圖。這是將一系列數據點(例如貨幣對的收市價)連結成線而制定的。從上例可見,該條線基本上跟隨價格行爲,因此交易者可以根據所示的過往數據點釐定趨勢的方向。通常來說,線型圖會用於較長的時間段,以簡單快速地判斷貨幣對在指定時間段內有什麼樣的走勢。



柱型圖能爲交易者提供寶貴的額外資料。現在我們就放大柱型圖,集中於一條柱子,以看看它能爲我們提供什麼資料。

我們所看的是日圖 – 即每一條柱子代表貨幣對在24小時內的買賣價。特別是,柱子將會顯示此貨幣對於開市時的買賣價、於時間段內所達致的最高及最低價,以及貨幣對當日的最後買賣價。下圖顯示了這些資料。



(新每日柱子將於美東時間下午5開市,因爲對上一條柱子在同一時間收市。)

這裏所提供的額外資料可大大幫助交易者。例如,交易者可以得知在此時間段內貨幣對繼續拾級而上,因爲收市價高於開市價。最後,我們將會看看最廣爲使用的外匯交易圖表類型 – 燭柱圖。以下您將會看到燭柱圖詮釋的基本知識。





只需稍爲看看每日燭柱圖,交易者便可即時瞭解到使用這種圖表相較於線型圖及柱型圖的優點。根據蠟燭的顏色 – 藍色代表收市價較開市價爲高的看好蠟燭,而紅色代表收市價較開市價爲低的看淡蠟燭 – 便能明顯看出哪些日子有向上動力,及哪些日子有向下動力。

現在仔細看看上圖。



您可以看到,燭柱圖所提供的資料(最高、最低、開市及收市價)與柱型圖所提供的資料相同。然而,當以這種形式表達時,資料便變得一目瞭然,當中的原因是蠟燭的顏色。

研究任何蠟燭時,即看好蠟燭及看淡蠟燭,燭芯頂部及燭芯底部分別表示貨幣對在該時間段內的最高及最低價。除了顏色之外,看好蠟燭及看淡蠟燭之間的主要分別是開市及收市價的位置。

由於藍色蠟燭的收市價高於開市價,燭身頂部就是收市價,而燭身底部就是開市價。就紅色看淡蠟燭而言,燭身頂部就是貨幣對在該時間段內的開市價,而燭身底部就是貨幣對的收市價 … 即看好蠟燭的相反。

在使用燭柱圖時,請緊記,當您使用不同時間段時,每個燭柱圖將只代表該個時間段。因此,若您所看的是日圖,每支蠟燭代表一日(24小時)。若您所參考的是4小時圖,每支蠟燭所代表的是4小時,如此類推。在此處所呈示的三種圖表當中,燭柱圖以一種最容易一目瞭然的方式提供所有必要資料。

現在您應該瞭解到這三種主要圖表及如何在交易時運用它們。

釐定趨勢

釐定趨勢

您可能聽過"趨勢是您的朋友"這種說法。談到交易,這可說是最貼切不過。能夠識別出貨幣對的趨勢 – 貨幣對在一段延展的時間內的移動方向 – 將大大使交易者受惠。跟隨日圖的趨勢方向進行交易就好像順風跑步一樣。不同的是,交易者在交易時有市場動力支持其交易。

釐定趨勢的第一步,是查看每個貨幣對的日圖,以尋找每個方向的最強趨勢。

以下是幾個貨幣對展現強趨勢的例子。



若貨幣對走出強大的升勢,便可輕易從日圖中識別出來。交易者應不難知道貨幣對正朝着哪一個方向移動。若交易者未能確定方向,可選擇另一個貨幣對,因爲我們正尋找最強大的趨勢來進行交易。

從以上紐元/美元日圖可得知,該貨幣對正處於升勢之中。除了可憑肉眼看到貨幣的趨勢正向圖表的右上方上升之外,我們亦能注意到貨幣對在上升時一直建立更高的最高價(以綠色顯示)及最高的最低價(以紅色顯示),從而可確認升勢。

在升勢中進行交易時,一個不俗的策略是等待貨幣對回吐至支持位,然後跟隨每日趨勢的方向建立長倉(買入)。在上圖中,一旦升勢建立後,交易者可以在圖中紅色所示的各點附近建立長倉。這種技巧稱爲"逢低買入"。止損可以設置在貨幣對每次回吐時的買賣價的最低點之下。

在跌勢中進行交易,相反的方法將適用。請看下圖。



當貨幣對一直建立更低的最高價(以綠色顯示)及更低的最低價(以紅色顯示)時,便可識別出跌勢。在此情況下,交易者可等待貨幣對回吐至阻力位(以綠色顯示),然後跟隨每日趨勢的方向建立短倉,以在跌勢中進行交易,止損可設於貨幣對回吐時所買賣的最高點之上。這稱爲"逢高賣出"。

這裏的重點在於朝每日趨勢的方向進行交易時,交易者所建立的交易將會更有可能成功,因爲這些交易背後有整個市場的動力支持。雖然朝趨勢相反的方向進行交易可賺取點子,但反趨勢交易所賺取的點子將會涉及更大的風險。作爲交易者,我們希望儘量管理每項交易的風險。

現在您應該瞭解到釐定貨幣對趨勢的方法。

多重時間段分析

多重時間段分析是透過觀察相同貨幣對多個不同時間段圖表而分析貨幣對的方法。其優點是藉觀察較長的時間段,然後再看較短的時間段,繼而再看更短的時間段,交易者將可對貨幣對如何移動有更詳細的瞭解,從而在更有根據的情況下建立交易。

一般而言,交易者會選擇三個時間段,而有關時間段將會根據交易者的個人交易策略而定。較長線交易者可以選擇每週、每日及4小時圖。較短線交易者可以選擇4小時、1小時及15分鐘圖。重點是以當中最長線的圖表來釐定"整體趨勢"及應朝哪一個方向買賣。其後使用較短的時間段來"微調"在該個方向哪一個水平建立持倉。

您可能曾經聽說過"趨勢中存在趨勢"。例如,在日圖中,趨勢可能是一個升勢,而在4小時圖中,則可能是跌勢,在1小時圖中可能是持平… 所有趨勢都是關於同一個貨幣對。

在此情景下,整體趨勢以日圖爲基礎 – 即上升。然而,在這個升勢之內,於4小時的時間段內則出現轉勢。轉勢很可能在某一點結束,而4小時時間段則與日圖趨於一致。同樣道理,在4小時時間段內存在1小時的趨勢。隨着1小時趨勢與4小時趨於一致,而4小時與日圖趨於一致,一個有機會更高的入市點將會出現。

總括來說,當最短的時間段完成轉勢(轉勢指我們在日圖中注意到與趨勢相反的走勢),及開始重新朝每日趨勢的方向移動時,我們便希望建立交易。這就是我們的入市信號。試想像它們是一個密碼鎖的制栓,全部都有次序地趨於一致。

透過使用數個時間段,交易者可以在三個不同層面上深入瞭解貨幣對,及學習運用該些資料,以成功地在時間段所示成功機率最高的時候建立交易。

現在看看澳元/美元的一些圖表。



在以上日圖,我們可以看到貨幣對正處於升勢。單憑上述資料,我們知道,我們只希望尋找買入的機會。由於現在已處於這次看升勢的最頂端,所以並非買入貨幣對的最佳時間,因爲可能即將會出現轉勢。

現在就看看較短時間段的圖表能否說明這項交易。



在這個4小時圖,我們可以看到貨幣對仍然處於升勢之中(更高的最高價及更高的最低價),以及一個支持位已在圖表的紅線位置建立。若支持位能夠守住,交易者可在該點建立長倉,因爲貨幣對其後將會再次朝日圖升勢的方向移動。(然而,若蠟燭的收市價低於支持位,我們可等到形成另一個底部後才建立長倉。)較爲保守的交易者可能會等到貨幣對突破黑線的阻力位後才建立長倉。

這裏與多重時間段分析有關的重點是在作出入市決定前,我們可以運用較短時間段圖表來仔細地研究貨幣對的買賣情況。

現在看看此貨幣對的1小時圖。



從1小時圖可見,支持位(紅線)曾被多次測試。這鞏固了此一支持位可能會守得住的看法,及可能會成爲再次向上攀升的起點。若收市價低於支持位,如4小時圖所示,我們可待至建立新底部後才建立長倉。然而,若要有更大的信心,交易者可待至升穿阻力位,及蠟燭的收市價高於阻力位(黑線)爲止。收市價處於該水平之上,顯示買家再次控制此時間段。

藉使用澳元/美元這三個不同時間段的圖表,我們期望能顯示出交易者可如何運用多重時間段分析來加深對貨幣對如何運作的認識及如何優化在趨勢方向中入市的瞭解,並且對此獲得更大的信心。

支持及阻力

支持位及阻力位是技術分析中最重要的項目。現在就看看圖表吧。



正如您從上圖可見,支持位是貨幣對難以跌穿的價格水平,而阻力位則是貨幣對難以升穿的價格水平。試想像支持位及阻力位之間是一個房間。支持位是地板,而阻力位是天花板。貨幣對將會在這兩個水平之間移動,直至其中一個方向出現"突破"爲止。

理論上,支持位是需求(購買力)強得足以阻止價格進一步下跌的價格水平。當中的理據是隨着價格逐步接近支持位及在過程中變得越來越便宜,買家將會認爲這是較划算的交易和更有可能買入。而由於交易變得越來越不划算,賣方便變得較不可能賣出。在該情景下,需求(買家)將會力壓供應(賣家),而這將會阻止價格跌破支持位。

交易者可能會想,支持位未必經常都守得住。當價格跌破支持位後,顯示賣家在與買家的角力之中勝出。跌破支持位顯示現在的交易心態是傾向賣多於買。於跌破支持位後,交易者可以預期在買家建立持倉的另一個點將會出現另一個支持位。

另一方面,阻力位是供應(沽售力)強得足以阻止價格進一步上升的價格水平。背後的理據是隨着價格逐步接近阻力位及在過程中變得越來越昂貴,賣家更有可能會賣出,而買家則不大可能會買入。在該情景下,供應(賣家)將會力壓需求(買家),而這將會阻止價格升穿阻力位。

就像支持位一樣,阻力位未必經常能守得住,升穿阻力位顯示看好者(買家)力壓看淡者(賣家)。由於阻力位已升穿,買家現在有更大意欲在更高的價格買入,因爲價格繼續向上移動,而且看似不大可能會回落。一旦升穿之前的阻力位,在賣家建立倉位的水平將會形成一個新的阻力位。

作爲一項一般性原則,圖表的時間段越長,已建立的支持位及阻力位將會變得更強。換句話說,日圖所反映的支持位及阻力位將會較1小時圖的支持位及阻力位更強。

就讓我與您分享一個存在已久的支持位/阻力位原理。當跌破支持位後,該水平便會成爲一個新阻力位。當阻力位升穿後,便會成爲一個新支持位。現在回到先前所舉的房間比喻。假設您處身於一幢兩層高的樓房,而您跌穿地板掉到下一層。一直支持您的地板現在已變成您頭頂上的天花板 … 而原本的支持位(前一個地板)便變成新阻力位(新天花板)。相反,若您跳高至穿越房間的天花板,您將會站在前一個天花板,亦即現在的新地板。

現在看看圖表中這一個概念。



從上圖可見,當貨幣對的買賣價向下走時,原來的支持線就會失守,然後成爲目前的新阻力位。當升穿圖表的阻力位時,便會成爲新支持位。

從下圖可見,透過尋找圖表的"擠塞"部份,可以識別出支持位及阻力位 … 該處是買家與賣家角力爭奪控制權的部份。



此外,交易者可以連結最近的最低支持位及最近的最高阻力位以建立該些水平。



在升勢中,一旦建立趨勢線,當買賣價向下迫近支持位及受支持位所影響以致燭身的收市價不會低於該支持位時,即可建立新長倉。 理想地來說,若趨勢線要視爲有效,價格行爲需要在線上顯示出三個"觸點"。在該三個觸點出現前,還未有足夠證據表示該趨勢線就是真正的趨勢線。



在跌勢中,一旦趨勢線已建立,每當價格迫近趨勢線的阻力位,而燭身的收市價並沒有高過該線時,便可建立短倉。採用區間交易策略時,支持位及阻力位十分重要。下圖中,我們可以看到此澳元/日元貨幣對如何持續在已建立的支持及阻力水平之間進行交易。從事區間交易之交易者將會在支持位買入及在阻力位賣出。交易者可在突破出現前重複採取這個策略。



重要的是,交易者必須能夠識別出主要支持位及阻力位,以成功地練習技術分析。由於詮釋圖表並非完全科學化,要建立準確的水平可說十分困難,單單注意到存在這些水平及它們在圖表上的大概位置,已可增進交易者的分析技巧。

總括而言,若貨幣對的收市價處於重要的支持位,便提示了交易者應注意買入壓力及潛在轉勢的跡象。另一方面,若貨幣對正朝重要阻力位邁進,便提示了交易者應注意沽售壓力及潛在轉勢的跡象。

若突破支持位或阻力位,那將是供應(賣家)及需求(買家)之間關係轉變的跡象。若跌破支持位,賣家現正處於上風,而若升穿阻力位,則買家現正掌握控制權。

止損及限價

止損及限價

設置止損及限價是達致成功交易的重要一環。在交易附加止損,將會遜於目前價格的一個預設價位將交易平掉。試想像它們是一個安全網,這將可防止您就此項交易招致更多虧損。止損往往會根據交易者賬戶大小的某一個虧損百分比,或根據支持位及阻力位而設置。這是其中兩種較爲廣泛使用的標準。無論採取何種方法,對每項交易設置保護性止損都是十分重要的。若沒有設置它們,交易者便可能會招致極大的損失。

限價可使交易者平掉持倉,但卻是在高於目前的價格平掉。限價往往也是以支持或阻力位爲基礎,但有時候它們亦以風險回報比率爲基礎。您可以視限價爲交易的"目標",即在市場向有利於您的方向移動時您希望離場的價位。儘管很多人不認爲限價對審慎交易的重要性跟止損相同,但限價對於協助交易者作出何時平掉交易此一關鍵性決定時卻相當有用。

止損的設置

基本上,保護性止損應在圖表上符合邏輯的位置設置,即如果我們的交易假設是正確的話,市場"不會買賣"的位置。讓我們看看圖表以說明這一點。



在上圖所描述的交易情景,貨幣對正處於跌勢。它亦順應我們在圖表上所畫的趨勢線。以此爲基礎,每次買賣價升至趨勢線的阻力位,而蠟燭的收市價並沒有升穿該線段,我們便可建立短倉。我們可以看到,貨幣對升至趨勢線,但收市價卻沒有升穿該水平。我們可以在該點出售貨幣對。

我們的交易止損可以設置於趨勢線之上,以使貨幣對有一點喘息的空間。若我們正正在貨幣對買賣的水平設置止損,便可能要承受買賣價再次升至該相同的水平,然後在買賣價朝有利於我們的方向移動前便平掉交易的風險。由於這是日圖(時間段越長,止損距離應該越闊)而且英鎊/澳元是波幅較大的貨幣對,我們給予止損的喘息空間應較波幅較小的貨幣對的1小時圖更多。我們將止損設置在"貨幣對應不會買賣"的部份。若貨幣對真的在這個部份買賣,我們便想平掉交易,因爲趨勢線已不復存在,而我們的交易計劃亦不再有效。

在此情況下,在趨勢線以上50 – 75點區間的止損可能屬合宜。這將容許價格在趨勢線之上一個適中的程度形成尖型,而又不會使交易被平掉。

現在看看另外數個釐定止損的方法。



使用相同的圖表,但使用黃金回調比率(Fibonacci Retracement)工具,我們可以看到價格轉勢升至38.2%的水平,即上一個例子中買賣價觸及趨勢線的相同位置。一旦交易者觀察到價格順應其中一個黃金分割水平,就可在黃金分割線上設置止損以建立短倉。交易者可以再次應用買賣價之上50-75點止損及黃金分割水平。

ATR(平均真實區域)指標亦可爲我們需要在掛單以外哪一個距離置設止損提供資料。當您在圖表上設置平均真實區域時,它可以告訴您有關貨幣在圖表時間段內將會移動的平均距離。



從此英鎊/瑞郎的1小時圖可見,此貨幣對的1小時平均真實區域是50點。這表示,此貨幣對有機會平均每小時移動50點。若我們於1.6494就此貨幣對建立長倉,則可在建立掛單以下的50點(即1.6444)建立止損。

建立止損的其中一個重點是讓貨幣對有一些空間移動。交易新手往往會設置很窄的止損,因爲他們不希望交易招致重大虧損。雖然這個思考過程合理,但卻大有可能令您步向失敗。在接近貨幣對的買賣價附近設置止損,幾乎就像祈求止損觸發一樣。

於建立止損時應考慮的另一個因素是交易賬戶的大小。大部份交易新手對此都感到有些意外。然而,交易者最重要是不應將止損距離設得過闊,以使賬戶的一大百分比承受風險。

其中一個監察此情況的方法是跟隨5%規則。交易者在任何一個時候都不應令賬戶的5%以上蒙受風險。以上述英鎊/瑞郎1小時圖的平均真實區域爲例,我們可以看到根據平均真實區域方法,需要建立一個50點的止損。若我的賬戶爲1,000美元,5%就是50美元。因此,根據我們的規則,賬戶金額相當於該金額的交易者可以建立一項附有50點止損的交易。若觸發止損,1,000美元的賬戶將會在承受5%虧損後變爲剩下950美元。跟隨5%規則,交易者不能建立任何額外持倉,因爲這會令其賬戶多於5%招致損失。大部份專業交易者似乎都在此範疇跟隨1%或2%規則。

建立限價

限價可以在支持位及阻力位或風險回報比率附近設置,以平掉交易。



以上圖表研究了風險回報比率方法。交易者每項交易應經常跟從最少1:2的風險回報比率(RRR)。於上圖,我們就交易設置了50點的止損。若要跟從1:2風險回報比率,我們將會把止損金額增加一倍(2 x 50 = 100),我們將會在掛單價格1.6501以上的100點設置止損。

我們可以從下圖看到如何使用支持阻力位釐定離場點。



在此圖中,我們可以看到第一個阻力位(R1)及第二個阻力位(R2)。價格行爲早已於R1位置停止,而那可能會再次構成障礙。因此,交易者可能會選擇在價格再次接近該水平時將全部或部份持倉平掉。假設價格升穿R1水平,而下一個目標將會是位於約1.6700水平的R2。我們可以看到,圖表左面的1.6700水平較早前曾成功作爲阻力位,及大有可能再次在貨幣對接近該水平時作爲上限。

管理風險是交易一個重要部份,而止損及限價是您最具威力的風險管理工具之一。記着花一點時間在模擬賬戶內設置止損及限價,以體驗一下交易的過程。

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