技术分析

技术分析的基本知识

技术分析的基本知识

本节我们将会看看不同类别的图表,交易者可以利用它们来对货币对进行技术分析。

图表类别

技术分析在于观察及诠释图表,以识别出建立交易的最大可能性。三种最广泛使用的图表类别分别是线型图、柱型图及烛柱图。以下是相关例子。



在上述三类图表中,最基本的是线型图。这是将一系列数据点(例如货币对的收市价)连结成线而制定的。从上例可见,该条线基本上跟随价格行为,因此交易者可以根据所示的过往数据点厘定趋势的方向。通常来说,线型图会用于较长的时间段,以简单快速地判断货币对在指定时间段内有什么样的走势。



柱型图能为交易者提供宝贵的额外资料。现在我们就放大柱型图,集中于一条柱子,以看看它能为我们提供什么资料。

我们所看的是日图 – 即每一条柱子代表货币对在24小时内的买卖价。特别是,柱子将会显示此货币对于开市时的买卖价、于时间段内所达致的最高及最低价,以及货币对当日的最后买卖价。下图显示了这些资料。



(新每日柱子将于美东时间下午5开市,因为对上一条柱子在同一时间收市。)

这里所提供的额外资料可大大帮助交易者。例如,交易者可以得知在此时间段内货币对继续拾级而上,因为收市价高于开市价。最后,我们将会看看最广为使用的外汇交易图表类型 – 烛柱图。以下您将会看到烛柱图诠释的基本知识。





只需稍为看看每日烛柱图,交易者便可即时了解到使用这种图表相较于线型图及柱型图的优点。根据蜡烛的颜色 – 蓝色代表收市价较开市价为高的看好蜡烛,而红色代表收市价较开市价为低的看淡蜡烛 – 便能明显看出哪些日子有向上动力,及哪些日子有向下动力。

现在仔细看看上图。



您可以看到,烛柱图所提供的资料(最高、最低、开市及收市价)与柱型图所提供的资料相同。然而,当以这种形式表达时,资料便变得一目了然,当中的原因是蜡烛的颜色。

研究任何蜡烛时,即看好蜡烛及看淡蜡烛,烛芯顶部及烛芯底部分别表示货币对在该时间段内的最高及最低价。除了颜色之外,看好蜡烛及看淡蜡烛之间的主要分别是开市及收市价的位置。

由于蓝色蜡烛的收市价高于开市价,烛身顶部就是收市价,而烛身底部就是开市价。就红色看淡蜡烛而言,烛身顶部就是货币对在该时间段内的开市价,而烛身底部就是货币对的收市价 … 即看好蜡烛的相反。

在使用烛柱图时,请紧记,当您使用不同时间段时,每个烛柱图将只代表该个时间段。因此,若您所看的是日图,每支蜡烛代表一日(24小时)。若您所参考的是4小时图,每支蜡烛所代表的是4小时,如此类推。在此处所呈示的三种图表当中,烛柱图以一种最容易一目了然的方式提供所有必要资料。

现在您应该了解到这三种主要图表及如何在交易时运用它们。

厘定趋势

厘定趋势

您可能听过"趋势是您的朋友"这种说法。谈到交易,这可说是最贴切不过。能够识别出货币对的趋势 – 货币对在一段延展的时间内的移动方向 – 将大大使交易者受惠。跟随日图的趋势方向进行交易就好像顺风跑步一样。不同的是,交易者在交易时有市场动力支持其交易。

厘定趋势的第一步,是查看每个货币对的日图,以寻找每个方向的最强趋势。

以下是几个货币对展现强趋势的例子。



若货币对走出强大的升势,便可轻易从日图中识别出来。交易者应不难知道货币对正朝着哪一个方向移动。若交易者未能确定方向,可选择另一个货币对,因为我们正寻找最强大的趋势来进行交易。

从以上纽元/美元日图可得知,该货币对正处于升势之中。除了可凭肉眼看到货币的趋势正向图表的右上方上升之外,我们亦能注意到货币对在上升时一直建立更高的最高价(以绿色显示)及最高的最低价(以红色显示),从而可确认升势。

在升势中进行交易时,一个不俗的策略是等待货币对回吐至支持位,然后跟随每日趋势的方向建立长仓(买入)。在上图中,一旦升势建立后,交易者可以在图中红色所示的各点附近建立长仓。这种技巧称为"逢低买入"。止损可以设置在货币对每次回吐时的买卖价的最低点之下。

在跌势中进行交易,相反的方法将适用。请看下图。



当货币对一直建立更低的最高价(以绿色显示)及更低的最低价(以红色显示)时,便可识别出跌势。在此情况下,交易者可等待货币对回吐至阻力位(以绿色显示),然后跟随每日趋势的方向建立短仓,以在跌势中进行交易,止损可设于货币对回吐时所买卖的最高点之上。这称为"逢高卖出"。

这里的重点在于朝每日趋势的方向进行交易时,交易者所建立的交易将会更有可能成功,因为这些交易背后有整个市场的动力支持。虽然朝趋势相反的方向进行交易可赚取点子,但反趋势交易所赚取的点子将会涉及更大的风险。作为交易者,我们希望尽量管理每项交易的风险。

现在您应该了解到厘定货币对趋势的方法。

多重时间段分析

多重时间段分析是透过观察相同货币对多个不同时间段图表而分析货币对的方法。其优点是藉观察较长的时间段,然后再看较短的时间段,继而再看更短的时间段,交易者将可对货币对如何移动有更详细的了解,从而在更有根据的情况下建立交易。

一般而言,交易者会选择三个时间段,而有关时间段将会根据交易者的个人交易策略而定。较长线交易者可以选择每周、每日及4小时图。较短线交易者可以选择4小时、1小时及15分钟图。重点是以当中最长线的图表来厘定"整体趋势"及应朝哪一个方向买卖。其后使用较短的时间段来"微调"在该个方向哪一个水平建立持仓。

您可能曾经听说过"趋势中存在趋势"。例如,在日图中,趋势可能是一个升势,而在4小时图中,则可能是跌势,在1小时图中可能是持平… 所有趋势都是关于同一个货币对。

在此情景下,整体趋势以日图为基础 – 即上升。然而,在这个升势之内,于4小时的时间段内则出现转势。转势很可能在某一点结束,而4小时时间段则与日图趋于一致。同样道理,在4小时时间段内存在1小时的趋势。随着1小时趋势与4小时趋于一致,而4小时与日图趋于一致,一个有机会更高的入市点将会出现。

总括来说,当最短的时间段完成转势(转势指我们在日图中注意到与趋势相反的走势),及开始重新朝每日趋势的方向移动时,我们便希望建立交易。这就是我们的入市信号。试想像它们是一个密码锁的制栓,全部都有次序地趋于一致。

透过使用数个时间段,交易者可以在三个不同层面上深入了解货币对,及学习运用该些资料,以成功地在时间段所示成功机率最高的时候建立交易。

现在看看澳元/美元的一些图表。



在以上日图,我们可以看到货币对正处于升势。单凭上述资料,我们知道,我们只希望寻找买入的机会。由于现在已处于这次看升势的最顶端,所以并非买入货币对的最佳时间,因为可能即将会出现转势。

现在就看看较短时间段的图表能否说明这项交易。



在这个4小时图,我们可以看到货币对仍然处于升势之中(更高的最高价及更高的最低价),以及一个支持位已在图表的红线位置建立。若支持位能够守住,交易者可在该点建立长仓,因为货币对其后将会再次朝日图升势的方向移动。(然而,若蜡烛的收市价低于支持位,我们可等到形成另一个底部后才建立长仓。)较为保守的交易者可能会等到货币对突破黑线的阻力位后才建立长仓。

这里与多重时间段分析有关的重点是在作出入市决定前,我们可以运用较短时间段图表来仔细地研究货币对的买卖情况。

现在看看此货币对的1小时图。



从1小时图可见,支持位(红线)曾被多次测试。这巩固了此一支持位可能会守得住的看法,及可能会成为再次向上攀升的起点。若收市价低于支持位,如4小时图所示,我们可待至建立新底部后才建立长仓。然而,若要有更大的信心,交易者可待至升穿阻力位,及蜡烛的收市价高于阻力位(黑线)为止。收市价处于该水平之上,显示买家再次控制此时间段。

藉使用澳元/美元这三个不同时间段的图表,我们期望能显示出交易者可如何运用多重时间段分析来加深对货币对如何运作的认识及如何优化在趋势方向中入市的了解,并且对此获得更大的信心。

支持及阻力

支持位及阻力位是技术分析中最重要的项目。现在就看看图表吧。



正如您从上图可见,支持位是货币对难以跌穿的价格水平,而阻力位则是货币对难以升穿的价格水平。试想像支持位及阻力位之间是一个房间。支持位是地板,而阻力位是天花板。货币对将会在这两个水平之间移动,直至其中一个方向出现"突破"为止。

理论上,支持位是需求(购买力)强得足以阻止价格进一步下跌的价格水平。当中的理据是随着价格逐步接近支持位及在过程中变得越来越便宜,买家将会认为这是较划算的交易和更有可能买入。而由于交易变得越来越不划算,卖方便变得较不可能卖出。在该情景下,需求(买家)将会力压供应(卖家),而这将会阻止价格跌破支持位。

交易者可能会想,支持位未必经常都守得住。当价格跌破支持位后,显示卖家在与买家的角力之中胜出。跌破支持位显示现在的交易心态是倾向卖多于买。于跌破支持位后,交易者可以预期在买家建立持仓的另一个点将会出现另一个支持位。

另一方面,阻力位是供应(沽售力)强得足以阻止价格进一步上升的价格水平。背后的理据是随着价格逐步接近阻力位及在过程中变得越来越昂贵,卖家更有可能会卖出,而买家则不大可能会买入。在该情景下,供应(卖家)将会力压需求(买家),而这将会阻止价格升穿阻力位。

就像支持位一样,阻力位未必经常能守得住,升穿阻力位显示看好者(买家)力压看淡者(卖家)。由于阻力位已升穿,买家现在有更大意欲在更高的价格买入,因为价格继续向上移动,而且看似不大可能会回落。一旦升穿之前的阻力位,在卖家建立仓位的水平将会形成一个新的阻力位。

作为一项一般性原则,图表的时间段越长,已建立的支持位及阻力位将会变得更强。换句话说,日图所反映的支持位及阻力位将会较1小时图的支持位及阻力位更强。

就让我与您分享一个存在已久的支持位/阻力位原理。当跌破支持位后,该水平便会成为一个新阻力位。当阻力位升穿后,便会成为一个新支持位。现在回到先前所举的房间比喻。假设您处身于一幢两层高的楼房,而您跌穿地板掉到下一层。一直支持您的地板现在已变成您头顶上的天花板 … 而原本的支持位(前一个地板)便变成新阻力位(新天花板)。相反,若您跳高至穿越房间的天花板,您将会站在前一个天花板,亦即现在的新地板。

现在看看图表中这一个概念。



从上图可见,当货币对的买卖价向下走时,原来的支持线就会失守,然后成为目前的新阻力位。当升穿图表的阻力位时,便会成为新支持位。

从下图可见,透过寻找图表的"挤塞"部份,可以识别出支持位及阻力位 … 该处是买家与卖家角力争夺控制权的部份。



此外,交易者可以连结最近的最低支持位及最近的最高阻力位以建立该些水平。



在升势中,一旦建立趋势线,当买卖价向下迫近支持位及受支持位所影响以致烛身的收市价不会低于该支持位时,即可建立新长仓。 理想地来说,若趋势线要视为有效,价格行为需要在线上显示出三个"触点"。在该三个触点出现前,还未有足够证据表示该趋势线就是真正的趋势线。



在跌势中,一旦趋势线已建立,每当价格迫近趋势线的阻力位,而烛身的收市价并没有高过该线时,便可建立短仓。采用区间交易策略时,支持位及阻力位十分重要。下图中,我们可以看到此澳元/日元货币对如何持续在已建立的支持及阻力水平之间进行交易。从事区间交易之交易者将会在支持位买入及在阻力位卖出。交易者可在突破出现前重复采取这个策略。



重要的是,交易者必须能够识别出主要支持位及阻力位,以成功地练习技术分析。由于诠释图表并非完全科学化,要建立准确的水平可说十分困难,单单注意到存在这些水平及它们在图表上的大概位置,已可增进交易者的分析技巧。

总括而言,若货币对的收市价处于重要的支持位,便提示了交易者应注意买入压力及潜在转势的迹象。另一方面,若货币对正朝重要阻力位迈进,便提示了交易者应注意沽售压力及潜在转势的迹象。

若突破支持位或阻力位,那将是供应(卖家)及需求(买家)之间关系转变的迹象。若跌破支持位,卖家现正处于上风,而若升穿阻力位,则买家现正掌握控制权。

止损及限价

止损及限价

设置止损及限价是达致成功交易的重要一环。在交易附加止损,将会逊于目前价格的一个预设价位将交易平掉。试想像它们是一个安全网,这将可防止您就此项交易招致更多亏损。止损往往会根据交易者账户大小的某一个亏损百分比,或根据支持位及阻力位而设置。这是其中两种较为广泛使用的标准。无论采取何种方法,对每项交易设置保护性止损都是十分重要的。若没有设置它们,交易者便可能会招致极大的损失。

限价可使交易者平掉持仓,但却是在高于目前的价格平掉。限价往往也是以支持或阻力位为基础,但有时候它们亦以风险回报比率为基础。您可以视限价为交易的"目标",即在市场向有利于您的方向移动时您希望离场的价位。尽管很多人不认为限价对审慎交易的重要性跟止损相同,但限价对于协助交易者作出何时平掉交易此一关键性决定时却相当有用。

止损的设置

基本上,保护性止损应在图表上符合逻辑的位置设置,即如果我们的交易假设是正确的话,市场"不会买卖"的位置。让我们看看图表以说明这一点。



在上图所描述的交易情景,货币对正处于跌势。它亦顺应我们在图表上所画的趋势线。以此为基础,每次买卖价升至趋势线的阻力位,而蜡烛的收市价并没有升穿该线段,我们便可建立短仓。我们可以看到,货币对升至趋势线,但收市价却没有升穿该水平。我们可以在该点出售货币对。

我们的交易止损可以设置于趋势线之上,以使货币对有一点喘息的空间。若我们正正在货币对买卖的水平设置止损,便可能要承受买卖价再次升至该相同的水平,然后在买卖价朝有利于我们的方向移动前便平掉交易的风险。由于这是日图(时间段越长,止损距离应该越阔)而且英镑/澳元是波幅较大的货币对,我们给予止损的喘息空间应较波幅较小的货币对的1小时图更多。我们将止损设置在"货币对应不会买卖"的部份。若货币对真的在这个部份买卖,我们便想平掉交易,因为趋势线已不复存在,而我们的交易计划亦不再有效。

在此情况下,在趋势线以上50 – 75点区间的止损可能属合宜。这将容许价格在趋势线之上一个适中的程度形成尖型,而又不会使交易被平掉。

现在看看另外数个厘定止损的方法。



使用相同的图表,但使用黄金回调比率(Fibonacci Retracement)工具,我们可以看到价格转势升至38.2%的水平,即上一个例子中买卖价触及趋势线的相同位置。一旦交易者观察到价格顺应其中一个黄金分割水平,就可在黄金分割线上设置止损以建立短仓。交易者可以再次应用买卖价之上50-75点止损及黄金分割水平。

ATR(平均真实区域)指标亦可为我们需要在挂单以外哪一个距离置设止损提供资料。当您在图表上设置平均真实区域时,它可以告诉您有关货币在图表时间段内将会移动的平均距离。



从此英镑/瑞郎的1小时图可见,此货币对的1小时平均真实区域是50点。这表示,此货币对有机会平均每小时移动50点。若我们于1.6494就此货币对建立长仓,则可在建立挂单以下的50点(即1.6444)建立止损。

建立止损的其中一个重点是让货币对有一些空间移动。交易新手往往会设置很窄的止损,因为他们不希望交易招致重大亏损。虽然这个思考过程合理,但却大有可能令您步向失败。在接近货币对的买卖价附近设置止损,几乎就像祈求止损触发一样。

于建立止损时应考虑的另一个因素是交易账户的大小。大部份交易新手对此都感到有些意外。然而,交易者最重要是不应将止损距离设得过阔,以使账户的一大百分比承受风险。

其中一个监察此情况的方法是跟随5%规则。交易者在任何一个时候都不应令账户的5%以上蒙受风险。以上述英镑/瑞郎1小时图的平均真实区域为例,我们可以看到根据平均真实区域方法,需要建立一个50点的止损。若我的账户为1,000美元,5%就是50美元。因此,根据我们的规则,账户金额相当于该金额的交易者可以建立一项附有50点止损的交易。若触发止损,1,000美元的账户将会在承受5%亏损后变为剩下950美元。跟随5%规则,交易者不能建立任何额外持仓,因为这会令其账户多于5%招致损失。大部份专业交易者似乎都在此范畴跟随1%或2%规则。

建立限价

限价可以在支持位及阻力位或风险回报比率附近设置,以平掉交易。



以上图表研究了风险回报比率方法。交易者每项交易应经常跟从最少1:2的风险回报比率(RRR)。于上图,我们就交易设置了50点的止损。若要跟从1:2风险回报比率,我们将会把止损金额增加一倍(2 x 50 = 100),我们将会在挂单价格1.6501以上的100点设置止损。

我们可以从下图看到如何使用支持阻力位厘定离场点。



在此图中,我们可以看到第一个阻力位(R1)及第二个阻力位(R2)。价格行为早已于R1位置停止,而那可能会再次构成障碍。因此,交易者可能会选择在价格再次接近该水平时将全部或部份持仓平掉。假设价格升穿R1水平,而下一个目标将会是位于约1.6700水平的R2。我们可以看到,图表左面的1.6700水平较早前曾成功作为阻力位,及大有可能再次在货币对接近该水平时作为上限。

管理风险是交易一个重要部份,而止损及限价是您最具威力的风险管理工具之一。记着花一点时间在模拟账户内设置止损及限价,以体验一下交易的过程。

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